【2025年8月份信義代銷月報】
目錄：
全球經濟摘要
美7月通膨溫和 9月降息機率升
【工商時報 2025/08/13】
美國7月消費者物價指數（CPI）月增率略降至0.2％、年增率持平於2.7％，顯示通膨壓力溫和。但核心通膨月增率升至0.3％，創今年1月以來最高，年增率3.1％高於預期，分析師警告須留意關稅進一步推升商品成本的風險。
據芝商所利率期貨市場顯示，CPI數據公布後，市場估Fed 9月降息1碼機率升至94.2％。鑒於7月非農就業報告疲弱，加上5月與6月就業人數大幅下修，市場已預期Fed 9月恢復降息。
2大紅利加持 7月出口寫連21紅
【工商時報 2025/08/09】
AI供應鏈衍生的長線需求，加上對等關稅引發短期急單紅利，財政部8日公布，7月出口566.8億美元，已連三月突破500億美元並創新高，年增率42％是15年最強增速，更寫下連21紅的佳績，預估全年出口規模將首度突破5千億美元。
AI商機和美國對等關稅是影響今年出口兩大關鍵，其中7月資通與視聽出口額243.4億美元、整體對美出口金額186.45億美元，都改寫單月新高，顯示相關產品受市場需求和關稅拉貨效應帶動，輸美力道氣勢如虹。
中國PPI連續34個月負成長 專家：轉正有難度
【中央社 2025/08/09】
中國國家統計局最新統計資料顯示，中國7月生產者物價指數（PPI）較去年同期下滑3.6%，連續34個月負成長。專家預期，美國關稅政策影響出口，PPI年增率由負轉正難度高。
財信金控首席經濟學家伍超明認為，PPI年增率在今年實現由負轉正難度大。他說，在美國關稅衝擊下，國內出口面臨下滑困境，加上相關行業有產能過剩壓力，出口行業價格下跌風險較大。
美對台課20%+N關稅 工總籲增加融資、凍漲電價
【公視新聞網 2025/08/12】
美國總統川普（Donald Trump）對台灣的對等關稅暫時是20%，但這還得加上貨品的原有稅率，等於台灣的對等關稅是20%+N，讓許多產業大受衝擊，消息一出，包含紡織、電機等類股呈現走弱態勢，台股大盤也上下震盪，形成2萬4000點保衛戰。
工總12日對外發新聞稿表示，目前我國疊加關稅稅率高於日韓，呼籲政府維持穩定匯率，擴充信保基金、增加對中小企業融資，還要凍漲電價、緩徵碳費和擴大紓困，才能協助產業度過這次危機。
國內財經訊息
ESG永續專欄｜台北市首創「綠容率」入法！為減緩都市熱島 新建案陽台、屋頂明年起強制綠化
北市今年修訂「新建建築物綠化實施規則」，首創將綠容率入法，要求新建案在陽台、屋頂打造立體綠化設施。 圖／台北市建管處提供
北市新建案新訂「綠容率」降溫2℃ 明年上路
【聯合報 2025/08/01】
北市府喊出降溫城市，力拚體感降溫2℃，今年修訂「新建建築物綠化實施規則」，首創將綠容率入法，要求新建案在陽台、屋頂打造立體綠化設施，全面普及化。學者點出兩大創舉，而且基地愈大、責任愈大，就要愈綠化。
成功大學建築系特聘教授林子平表示，北市此次修法有兩大創舉，一是國內第一個以法令來定義植物的遮蔭品質，有別於以往計算綠覆率僅針對綠化面積進行規範，該法令以高及低遮蔭喬木、灌木、草地等不同遮蔭等級的差異，給予不同的權權計分，以凸顯好的植栽可創造好的陰影空間。
他指出，二是首創「綠容率」入法。過往綠化要求是以法定空地為標準，能做多少就要求多少，例如商業區面積大且建蔽率高、空地反而少，可種樹量就不多；修法後，「權力愈大、責任愈大」，不管建蔽率及容積率，只要基地有多大、綠化程度就要成正比，且依不同規模及類別分為5類管制，達成綠容率1.6至2.0的等級。
林子平說，綠覆是指地面的綠化狀況，綠容是結合立體綠化及遮蔭舒適等概念。中央綠建築的綠化量指標是聚焦二氧化碳固定量，北市新修法則與之互補，不只固碳，也回應氣候變遷下高溫調適策略，提高綠化對人類福祉的期待。
綠容率計算公式:等效綠覆面積(喬木面積x喬木降溫係數+灌木面積x灌木降溫係數+其他種類植栽面積) ÷建築基地面積(平方公尺)
利多、利空焦點新聞
房市冷清、房價卻不跌？房產達人揭背後關鍵：首購族別再傻等崩盤
【工商時報 2025/08/09】
儘管近期房市交易持續低迷，部分區域也出現價格鬆動的消息，但對多數無殼蝸牛而言，買房仍是遙不可及的夢想，特別是在房貸條件收緊、自備款門檻升高的情況下，首購族要跨出購屋第一步，難度比以往更高。那麼，為何台灣房價始終難以明顯回落？房產專家賣厝阿明表示，這背後反映的是「交易量雖減，購屋意願不減」的矛盾現象，他認為，台灣人對「擁有自住房」的渴望從未消退，正是支撐房價屹立不搖的關鍵力量。
首購族等待時機，是為了早日上車；已有房者則常有換屋、為子女置產的規劃，這樣「人人都想買房」的心理，形塑出台灣房市難以鬆動的獨特韌性。即使買氣低迷，價格卻很難出現劇烈修正。
下半年有意購屋？信義房屋給剛需客戶三大建議
【FTNN新聞網 2025/08/12】
何世昌以「絕望中回溫，在期望中又生絕望」形容今年上半年房市。第一季的3月預售屋成交量一度接近5,000件，但4、5月因關稅戰、6月又逢以伊戰爭，成交量急縮，預售市場出現「結凍」。
曾敬德指出，外部衝擊雖多，但市場已被「千錘百鍊」，短期波動不再引發恐慌。不過台幣升值、國際政治經濟變動仍值得關注。
何世昌認為，下半年經濟壓力加大，限貸與政策壓力持續、賣壓逐步累積，房價鬆動機率高於上半年。若連續兩季下跌，第四季有機會迎來政策鬆綁；若無，放寬時點恐延至明年。他提醒，「最悲觀時往往是最佳進場時機」。
曾敬德建議有剛性需求的買方，可把握三大策略，第一，可選擇在買方少的時候入場，價格上比較有彈性空間，第二，先確定貸款條件，避免簽約後才發現貸款不足，第三則是多看多比較，鎖定CP值高的案件再出手。
房價高漲首購壓力沉重 信義：新莊重劃區宅相對親民
【經濟日報 2025/08/11】
新青安難貸爆解約危機 財政部促公股銀加速釋出可用額度
【自由時報 2025/08/08】
房市急凍建材廠也撐不住？ 業者突宣布：結束買賣業務
【鏡新聞 2025/08/07】
地區性房市分析
新青年安心成家貸款
資料來源 : 財政部
新青安難貸爆違約潮？財政部回應了
【yahoo股市 2025/08/07】
市場近日再度傳出部分民眾申辦「青年安心成家購屋優惠貸款」（新青安貸款）時，遭銀行核貸成數不如預期，導致資金缺口、恐生購屋違約風險，引發關注。對此，財政部今（7）日說明，銀行辦理預售屋貸款時，會根據現場實勘、市場行情、區域價格與屋況等多項客觀因素，進行不動產鑑價，並排除未來價格上漲之預期，核予適當貸款條件。
財政部說明，相關情形多發生於預售屋進入交屋階段時，銀行重新鑑價結果低於買方預期。
銀行於預售屋交屋階段受理貸款申請時，會依據現場實勘結果、市場行情、屋況與區域行情等客觀因素辦理不動產鑑價，並不會納入未來價格可能上漲的預期，以確保貸款風險可控並符合法規規範。因此，民眾購買預售屋時之成交價格僅屬參考，並非核貸之依據。
買賣移轉棟數
資料來源 : 各縣市地政統計
六都7月建物買賣移轉棟數年減近3成
【工商時報 2025/08/02】
房市冷爆，六都地政局1日公布建物買賣移轉棟數統計，7月六都合計1.89萬棟、年減29％，前七月僅11.9萬棟，比去年同期萎縮27％，創下近八年新低量，其中台北市、台南創下八年新低，新北市、高雄則是近九年最低。房仲業認為，全年建物移轉棟數恐面臨28萬棟保衛戰。
信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德表示，六都7月建物買賣移轉棟數雖年減近3成，不過受惠7月工作天數比6月多1成，因此月增幅達4.2％，整體房市維持盤整趨勢不變。
曾敬德認為，美國對台暫定關稅出爐，後續還有協商討論空間，1日台股也開低走高回應，似乎有柳暗花明的態勢，房市不確定因素逐漸明朗，預期關稅對房市影響應偏向中性。
7月六都買賣移轉棟數增減互見，其中台南、高雄分別月減20.5％與4.2％。中信房屋研展室副理莊思敏指出，南二都因受災情重創，導致看屋人潮驟減，移轉量能萎縮。
較去年同期觀察，六都則大幅萎縮29.0％，其中台中年減38.7％、高雄年減35.0％，跌幅最明顯，其他四都年減幅25.5％～29.8％。
預售實登交易走勢
資料來源 : 內政部實價登錄
篩選條件 : 住宅、辦公、店面、套房、華廈、公寓、透天
預售買氣冷 單季成交量比不上「去年一個月」
【591新聞 2025/08/13】
全台房市寒冬未解，今年6月預售屋交易量僅約3,300件、年減高達8成，並已連續六個月低於5,000件水位。單季交易量甚至不及去年旺季單月的水準，顯示市場買氣明顯萎縮，不少建商祭出優惠搶客，代銷接案態度也更趨保守，當前預售市場呈現「個案表現」，整體買氣仍趨鈍化。為節省營運成本，愈來愈多代銷業者改採店面銷售並緊縮廣告預算，觀望氣氛仍濃。
去年房市景氣衝上高峰，全台預售屋單月交易量突破1.6萬件。但在央行祭出第七波選擇性信用管制後，交易量雪崩式下滑，去年9月跌破萬件，今年上半年中僅二個月突破4,000件，月均量不到3,800件。
信義房屋企研室專案經理曾敬德分析，從6月數據觀察，僅雙北市相對穩定，台北市年減約5成、新北市年減67％；其他都會區跌幅普遍超過8成，其中新竹更逼近9成。過去景氣熱絡時，新北、桃園、台中、高雄單月交易量多在2,000件以上，如今新北僅剩800餘件、桃園約600餘件，台中、高雄更萎縮至500件以下，反映近年房價漲幅較大的非雙北地區，在本輪景氣修正中承受更大壓力。
信義看法 市場展望
｜台灣關稅累加與成本壓力的雙重夾擊
8月起美國對台灣出口商品加徵20%的暫時性對等關稅，這是在原有最惠國稅率基礎上的疊加關稅，導致台灣出口產品實際稅負大幅提升。此次關稅高於日本和韓國的15%，對台灣工具機、電子材料、資訊硬體等傳統和中小型產業衝擊較大
｜下半年經濟展望仍倚靠出口與科技投資撐盤
主要成長動能來自強烈的出口拉貨潮、半導體及高科技產業的持續擴張，尤其人工智慧(AI)相關需求帶動電子及資本設備投資快速成長。
下半年面臨不確定因素如美國關稅政策變動、全球經濟成長放緩與消費動能相對疲軟，可能壓抑出口及國內投資增長，消費復甦仍有挑戰
｜結構性調整階段，成交量急凍、價格波動分區明顯
2025年第三季及下半年，住宅市場仍處於量縮、價微調或小幅修正階段，交易量可能持續下降。信用管制政策與貸款收緊使觀望情緒加劇，市場短期修正趨勢明顯，部分區域建商資金鏈緊繃，出現資金斷鏈或爛尾情況